في التأنّي السلامة: كيف تتداول النفط وفق أساسياته؟

هل يمكن حقًا بناء توقعات لسعر النفط على كل خبر آتٍ من الخليج؟ ليس تمامًا. إليك نهجًا عمليًا لتداول النفط وفق العوامل الأساسية، بعيدًا عن ضجيج الأخبار.

من بين عقود الفروقات الأكثر تداولًا، يبدو النفط الأشد تأثرًا بالأخبار العاجلة، أيًا تكن الظروف. وقد اكتسب تحليل أساسيات سوق النفط وطريقة تفاعله مع الأخبار أهمية خاصة في 2026، وسط الصراع في الخليج والاضطراب الكبير الذي أصاب صادرات المنطقة. وغاية هذا المقال عرض ما أراه من أفكار جوهرية لتداول النفط وفق العوامل الأساسية، من دون الانشغال بكل خبر على حدة. حلقة هذا الأسبوع من بودكاست Trading Talks تجمعني بستانيسلاف بيرنوخوف Stanislav Bernukhov لمناقشة أساليب تحليل أساسيات النفط، سواء بوجه عام أو في ظل القتال الدائر حاليًا في الخليج. ويشارك ستان مجموعة من الرؤى حول أنجع الأساليب التي توصل إليها لتقييم العرض والطلب ومعنويات السوق وغيرها من العوامل. وإن لم تستمع إلى الحلقة بعد، فهي هنا:

أفضل أسعار النفط أصبحت الآن أفضل

وفّر 69.4% على كل صفقة على النفط الأمريكي.

سجّل الآن

*

يستند ادعاء "69.4% على النفط الأمريكي" إلى بيانات تقارن متوسط الأسعار في آخر أسبوع تداول من مايو 2024 بآخر أسبوع تداول من أغسطس 2025.

ما العوامل الأساسية الحقيقية وراء توقعات أسعار النفط؟

في أي تحليل أساسي أجريه، أرى ضرورة تحديد نقطة أتوقف عندها عن التحليل وأنتقل إلى اتخاذ قرار، حتى إن كان القرار هو عدم التداول الآن والانتظار. فهذا يساعدني على تجنب «الشلل التحليلي»، إذ يكاد يستحيل أن تتفق جميع الأخبار والإحصاءات على اتجاه واحد.

وبصفتي متداولًا فرديًا، لا أستطيع إجراء التحليل الأساسي بمعناه التقليدي. فالمتعاملون التجاريون وكبار المضاربين، مثل صناديق التحوط، يستعينون عادةً بفرق كاملة من المحللين، يتخصص كل منهم في جانب أو جانبين، مثل المعنويات والعقود الآجلة والعرض والطلب وسلاسل الإمداد والخدمات اللوجستية وغيرها. أما أنا، فمن المستحيل أن أغطي كل ذلك، ولذلك لا أحاول. وكل ما أسعى إليه هو متابعة أهم المستجدات في العوامل الرئيسية بانتظام:

• الطلب والأوضاع الاقتصادية العامة: كيف هو أداء الاقتصادات الكبرى، ولا سيما الصين؟ وهل يُرجح أن تزيد وارداتها النفطية أم تنخفض؟
• العرض: هل طرأ أي تغيير حديث على مستويات الإنتاج المتفق عليها لدى أوبك+؟ وهل تغيرت الإمدادات من مصادر أخرى، مثل الولايات المتحدة، بدرجة ملحوظة؟
• المخزونات: هل يجري تخزين النفط بكميات أكبر أو لفترات أطول، أم أن العكس هو الصحيح؟
• المعنويات والتوقعات: هل صدرت أخبار مهمة أو تحديثات لتوقعات أوبك+ أو وكالة الطاقة الدولية؟

ملخص:

تداول النفط وفق العوامل الأساسية لا يتطلب استنساخ فريق المحللين الكامل لدى أحد صناديق التحوط. فالمتابعة المنتظمة لأربعة عوامل رئيسية تمنح المتداول الفردي أساسًا كافيًا لبناء توقعات معقولة لأسعار النفط، من دون الغرق في التفاصيل.

كيف أعاد الصراع في الخليج تشكيل تداول النفط في 2026؟

عام 2026 استثنائي للنفط بسبب التجاذب المستمر بشأن مسار التطورات المقبلة في الخليج، وهي ديناميكية تناولناها بالتفصيل في مقالنا عن كيف تعيد الجغرافيا السياسية رسم دورة الطاقة. فخلال معظم العام، تأرجح موقف الحكومة الأميركية بين التشدد تجاه إيران وتكثيف النشاط العسكري من جهة، والرغبة في التفاوض من جهة أخرى. وفي خضم هذه التحولات، تعامل المشاركون في سوق النفط بجدية مع تصريحات دونالد ترامب وغيره من كبار السياسيين؛ فأسعار النفط كانت ترتفع عادةً مع شائعات الهجمات الجديدة، وتتراجع خلال فترات هدوء القتال، في تذبذب حاد مدفوع بالأخبار سبق أن رصدناه في مقال الأسواق في حالة تأهب مع ارتفاع النفط وهبوط الذهب.

التنبؤ برد فعل النفط على خبر معين، وبمدة استمرار ذلك الأثر، قد يكون صعبًا. وفي رأيي، بعض التقارير الواردة من الدول العربية تتعرض لسوء الفهم أو الترجمة لدى المراسلين الدوليين. وعوضًا عن تفكيك أدق تفاصيل كل خبر مهم، أرى أن مقارنة جوهر الخبر بما يحدث فعليًا على الرسم البياني أسهل وأفضل في معظم الأحيان.

ملخص:

الصراع في الخليج خلال 2026 جعل مخاطر الأخبار المحرك الأهم لأي توقعات قصيرة الأجل لأسعار النفط، لكن التحقق من معنويات السوق بمقارنتها بحركة السعر الفعلية يظل أوثق من محاولة تفكيك كل تقرير على حدة.

ما الطريقة للجمع بين العوامل الأساسية والفنية في تداول النفط؟

توقعات سعر النفط عمليًا: يُظهر الرسم البياني اليومي في أواخر أكتوبر 2026 اختبار السعر قناة عرضية واسعة كان قد كسرها خلال الصيف، مع احتمال عودته إلى التداول داخلها.

في حدود 26 أكتوبر، توالت التقارير التي أشارت إلى احتمال شن الولايات المتحدة جولة جديدة من الضربات الجوية على إيران، وهو ما قد يدفعها إلى الرد ويرفع أسعار النفط بسبب تعطل الصادرات. ووفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأميركية، انخفضت مخزونات النفط في الولايات المتحدة خلال الأسابيع السابقة بأكثر من المتوقع عمومًا. لكن إجمالي صادرات الخليج كان قد تعافى مؤخرًا ليتجاوز مستويات ما قبل الحرب، فيما ارتفع عدد منصات الحفر النشطة في الولايات المتحدة بوتيرة مستقرة نسبيًا منذ أبريل 2026. وفي هذا الوضع، مع غياب اتجاه واضح في الأخبار أو الأساسيات، واقتراب السعر من مقاومة محتملة، رأيت أن البيع أجدى من الشراء. ولذلك بعت قرب 100 دولار، مستهدفًا بتحفظ منطقة القيمة الواقعة بين المتوسطين المتحركين البسيطين لـ20 و50 يومًا، عند نحو 94 دولارًا. وإذا سارت الصفقة جيدًا، فقد أنقل الهدف إلى مستوى أدنى وأرفع وقف الخسارة إلى منطقة الربح.

ملخص:

عندما تعطي العوامل الأساسية إشارات متعارضة، بين تصاعد المخاطر الجيوسياسية وتعافي حجم الصادرات، يصبح الاعتماد على البنية الفنية للرسم البياني أساسًا أوضح وأكثر انضباطًا لهذه الصفقة من محاولة تخمين مسار الأخبار.

أفكار ختامية: الموازنة بين عوامل متعددة في تداول النفط

حلقة هذا الأسبوع من بودكاست Trading Talks كانت ثرية بالمعلومات، إذ نجح ستانيسلاف في تبسيط مجموعة من العوامل الأساسية والإخبارية المعقدة المؤثرة في النفط، ووضعها ضمن إطار منظم بأسلوب مميز. ويمتد أثر هذه العوامل إلى أسواق أخرى أيضًا، كما أوضحنا في مقالنا عن تداول الفوركس بعد صراعات الشرق الأوسط. ونهجي في تداول النفط وفق العوامل الأساسية يحقق نتائج جيدة في العادة، مع بعض الاستثناءات، لكن الاطلاع على مناهج الآخرين وما يمكنني تعلمه منها يظل مفيدًا دائمًا. والتفاصيل الكاملة في البودكاست، وتعليقاتكم وأفكاركم واقتراحاتكم مرحب بها على يوتيوب.

إخلاء المسؤولية: هذا المقال يعبّر عن رأي الكاتب الشخصي، ولا يعبّر عن رأي Exness، وليس نصيحة مالية ولا توصية بالتداول. احرص دائمًا على إجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ أي قرار استثماري.