موسم الأرباح في الربع الرابع 2026: هل يتحسن اتساع سوق الأسهم أخيرًا؟

اتساع سوق الأسهم، أي مدى مشاركة الأسهم في حركة السوق، لا يزال ضعيفًا بالمقاييس التاريخية مع اقتراب موسم الأرباح في الربع الرابع 2026، فأيّ النتائج قادرة فعلًا على إحداث فرق؟ إليك عرضًا للأسماء والمحاور الجديرة بالمتابعة عن كثب.

موسم الأرباح في الربع الرابع 2026، الذي ينطلق في منتصف أكتوبر تقريبًا، يحظى بترقب كبير، في ظل التقارير المتواصلة عن تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي. والمرجَّح أن يتركز اهتمام المتداولين على الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وفي مقدمتها إنفيديا كالعادة، لكن شركات التكنولوجيا الأخرى وقطاع الطاقة سيلفتان الأنظار كذلك على الأرجح. ومن الأسئلة المحورية مع اقتراب هذا الموسم: هل يتحسن اتساع سوق الأسهم، الضعيف حتى الآن بالمقاييس التاريخية، تحسنًا ملموسًا؟ وفي هذا المقال أعرض ما أراه من أبرز النتائج المرتقبة في الأسابيع القليلة المقبلة، أو من أكثرها غموضًا. وفي حلقة هذا الأسبوع من بودكاست Trading Talks، حاورتُ كلاي ويبستر Clay Webster من FXStreet حول رؤيته لنتائج الأعمال المرتقبة. وإن لم تستمع إلى الحلقة بعد، فتابعها هنا:

هل لا يزال اتساع سوق الأسهم ضعيفًا قبيل موسم الأرباح في الربع الرابع من 2026؟

اتساع أسواق الأسهم الأميركية كان محورًا للنقاش خلال الأسابيع الأخيرة، مع تناقص عدد الأسهم التي تحافظ على أداء جيد، وهو اتجاه تابعناه ضمن نظرتنا الأشمل إلى آفاق سوق الأسهم في 2026. وبحسب مؤشرات اتساع سوق الأسهم الأكثر استخدامًا، لا يزال الاتساع ضعيفًا. عدد مكونات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي أغلقت فوق المتوسط المتحرك البسيط SMA لـ50 يومًا بلغ نحو 18 سهمًا يوم الجمعة 9 أكتوبر، مقابل نحو 25 سهمًا فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم.

هذه الأرقام تعكس ضعف اتساع السوق، لكنها تحمل أيضًا تحسنًا ملحوظًا مقارنة بنهاية سبتمبر، حين كان عدد الشركات فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا أقل من 10. وهذا الوضع طبيعي إلى حد ما في رأيي، بالنظر إلى العوامل التالية:

• الضبابية الكبيرة المحيطة بالسياسة النقدية والمستوى الذي قد تبلغ عنده أسعار الفائدة ذروتها العام المقبل.
• الصراع المستمر في منطقة الخليج وما يسببه من اضطراب في إمدادات النفط وارتفاع في التضخم، وإن كان الأثر أقل مما كان يُخشى في وقت سابق من هذا العام.
• اقتراب موسم الأرباح، الذي يدفع عادة كبار المشاركين في السوق إلى مزيد من الحذر عند فتح مراكز كبيرة جديدة أو تعديل مراكزهم القائمة.

ملخص:

اتساع سوق الأسهم لا يزال ضعيفًا بالمقاييس التاريخية، لكن التحسن الواضح منذ أواخر سبتمبر يشير إلى عودة الأوضاع تدريجيًا إلى طبيعتها قبيل موسم الأرباح في الربع الرابع من 2026، لا إلى استمرار تدهورها.

ما أبرز الشركات المرتقبة نتائجها في أكتوبر 2026؟

البداية مع البنوك الكبرى في 13 أكتوبر، لكن اهتمامي سيتركز بدءًا من 20 أكتوبر على نتائج نتفليكس، التي سأتناولها بمزيد من التفصيل أدناه. والمحطة التالية ستكون نتائج أمازون وإنتل في 22 أكتوبر، ثم نتائج إكسون موبيل في اليوم التالي.

مدى ارتفاع ربحية شركات الطاقة في ظل الأسعار المرتفعة حاليًا لمعظم أنواع الوقود يثير اهتمامي بوجه خاص. أنا لا أملك شخصيًا أي أسهم في شركات الطاقة الأميركية، لكن تقاريرها قد تقدم مؤشرًا مبكرًا إلى الصورة المحتملة لنتائج نظيراتها البريطانية قرب نهاية أكتوبر.

ألفابت (جوجل) ومايكروسوفت وميتا وأبل تعلن نتائجها بين 27 و29 أكتوبر. هذه النتائج ليست ذات أهمية خاصة بالنسبة إلي هذه المرة، لكنني سأترقب أي مفاجآت. بعض أهم التقارير سيصدر الشهر المقبل، وفي مقدمتها نتائج إيه إم دي AMD في 3 نوفمبر، ثم الحدث الأبرز، نتائج إنفيديا في 19 نوفمبر، التي لا يزال يفصلنا عنها أكثر من شهر. وبعد فصل استثنائي آخر في أغسطس، تبدو التوقعات مرتفعة بالفعل.

ملخص:

الجزء الأول من موسم الأرباح في الربع الرابع من 2026 يتركز بكثافة على البنوك وقطاع الطاقة بين منتصف أكتوبر وأواخره، بينما لن تصدر نتائج الشركتين الأقدر على تحريك الأسواق، إيه إم دي AMD وإنفيديا ، قبل نوفمبر.

هل سهم نتفليكس مقوَّم بأقل من قيمته قبيل نتائجه في الربع الرابع 2026؟

أرى أن نتائج نتفليكس التي تصدر بعد إغلاق السوق يوم الثلاثاء 20 أكتوبر من أهم نتائج هذا الموسم، بالنظر إلى التراجع الكبير في السهم منذ بداية العام، وهو نحو 25%. وربحية السهم (EPS)، رغم استمرار نمو الإيرادات وأعداد المشاهدين، لم تتجاوز توقعات السوق إلا في اثنين من الفصول الأربعة الماضية. أما أثر رسوم إنهاء صفقة وارنر براذرز ديسكفري Warner Bros. Discovery، البالغة نحو 2.8 مليار دولار أمريكي، فكبير بما يكفي للتأثير في صورة الأرباح. وقد تكون النتائج المقبلة، إن جاءت مقبولة على الأقل، فرصة لارتداد سهم نتفليكس.

سهم نتفليكس تكبد خسارة كبيرة منذ بداية 2026 رغم إيجابية العوامل الأساسية عمومًا، لكن هذه الصورة قد تتغير بعد صدور النتائج خلال موسم الأرباح في الربع الرابع من 2026.

المنطقة حول 66 دولارًا تبدو قاعًا مزدوجًا، وهذا يجعل كسرها هبوطًا عند الاختبار التالي أصعب في العادة. كما أن انخفاض قراءة متوسط المدى الحقيقي ATR إلى دولارين فقط قد ينبئ بتغيّر في الاتجاه. وجميع المتوسطات المتحركة مستويات مقاومة متحركة قائمة أو محتملة، مع تركيز أولي على المتوسط المتحرك البسيط SMA لعشرين يومًا عند نحو 72 دولارًا. أما مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 23.6% على الإطار الأسبوعي عند نحو 82 دولارًا، فقد يشكل مقاومة ثابتة مهمة. واختراق هذا المستوى قد يرفع الهدف المتوسط الأجل إلى مستوى فيبوناتشي 38.2% قرب 92 دولارًا. ومهما بلغت ثقتي بوجود تباين بين العوامل الأساسية للسهم وسعره، فإن إبقاء صفقة مفتوحة وقت صدور النتائج ينطوي على مخاطرة كبيرة. وتقليص المخاطر، بالنسبة إلي، يعني الإبقاء على حجم الصفقة صغيرًا وانتظار اتضاح الصورة بعد صدور التقرير. أما التقرير السلبي، فقد ينسف الفكرة كلها بسهولة، على الأقل في الوقت الراهن.

ملخص:

أساسيات نتفليكس تبدو أقوى مما يوحي به سعر سهمها في 2026، وهذا يجعلها من أكثر الفرص لفتًا للنظر في موسم الأرباح في الربع الرابع 2026. ومع ذلك، تبقى مخاطر الاحتفاظ بمركز مفتوح وقت صدور التقرير قائمة مهما بلغت قوة القناعة بالصفقة.

أفكار ختامية — قراءة موسم الأرباح مع خبير

حلقة هذا الأسبوع من بودكاست Trading Talks كانت مميزة بوجه خاص؛ إذ أتاحت لي مناقشة أحداث السوق والروايات السائدة حول الأسهم بشيء من التفصيل مع خبير في هذا المجال، وهي موضوعات ترتبط أيضًا بنظرتنا الأشمل إلى آفاق المؤشرات العالمية في 2026. كلاي عرض رؤيته للذكاء الاصطناعي والطاقة والتكنولوجيا واتساع سوق الأسهم وغيرها، كما تضمنت الحلقة نصائحه ومحاور اهتمامه خلال موسم الأرباح في الربع الرابع من 2026.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط، ولا تشكل نصيحة مالية أو توصية بالتداول. ولا غنى عن إجراء بحثك الخاص أو استشارة مستشار مالي مرخص قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.