¿Deberías confiar en el entusiasmo del mercado? Mis lecciones sobre la psicología del ciclo del mercado

La psicología del ciclo del mercado juega un papel clave en la comprensión de las tendencias de las acciones y el comportamiento de los inversores. En este artículo, el experto en trading y analista Krisada Yoonaisil explora cómo los sesgos emocionales y los patrones económicos influyen en los movimientos del mercado, detallando las fases clave de un ciclo del mercado y las mejores estrategias de inversión para cada etapa.

Si has estado siguiendo las noticias económicas y financieras durante un tiempo, es probable que hayas notado que los eventos tienden a repetirse en ciclos, ya sea en la economía o en el mercado de valores. Estos ciclos ocurren debido a diversos factores únicos en cada ciclo, pero que a menudo muestran características similares. Estos patrones recurrentes han sido estudiados y desarrollados en teorías basadas en la psicología, la economía y el análisis técnico para explicar diferentes tipos de ciclos. Cada fase de un ciclo tiene sus características únicas. Este artículo consolida estas características comunes y explica qué activos o industrias presentan oportunidades durante cada fase.

Teorías de los ciclos del mercado

Psicología de un ciclo de mercado

La primera teoría es la psicología del ciclo del mercado, que examina cómo las actitudes y emociones de los inversores influyen en las tendencias del mercado. Los sesgos cognitivos moldean la toma de decisiones, particularmente en el momento y las transacciones de activos. El buen rendimiento entusiasma a los inversores, mientras que las caídas conducen a la decepción, con las emociones impulsando las reacciones del mercado.

Esta teoría categoriza el ciclo en las siguientes fases:

• Desconfianza y reticencia.
• Esperanza, optimismo y creencia.
• Emoción y euforia.
• Complacencia, ansiedad y negación.
• Capitulación, ira y depresión.

Ciclos del mercado de valores

La segunda teoría está relacionada con los ciclos del mercado de valores. Este concepto sigue una perspectiva semi-técnica sobre las condiciones del mercado financiero y abarca tendencias y patrones en diferentes entornos del mercado o de negocios, haciendo referencia principalmente a los índices bursátiles.

Los puntos clave de esta teoría incluyen:

• Los ciclos del mercado se refieren a tendencias o patrones que emergen en diferentes condiciones de negocios.
• El marco temporal de los ciclos puede variar dependiendo de lo que los inversores estén observando.
• Los ciclos del mercado generalmente consisten en cuatro fases distintas.
• Es difícil determinar con precisión en qué fase del ciclo del mercado nos encontramos en un momento dado.

El ciclo del mercado de valores se categoriza en cuatro fases:

1. Fase de acumulación: Los inversores comienzan a regresar al mercado.

2. Fase de expansión: Los precios comienzan a subir.

3. Fase de distribución: Los inversores comienzan a tomar ganancias.

4. Fase de declive: El mercado comienza a bajar.

Combinando las dos teorías del ciclo

Fase de acumulación: Desconfianza, reticencia, esperanza, optimismo y creencia

En esta etapa, los inversores minoristas suelen mostrar cautela y reticencia para entrar al mercado, ya que los precios de las acciones permanecen en niveles deprimidos. Sin embargo, comienzan a surgir señales tempranas de una reversión del mercado. El sentimiento de las noticias predominantes es abrumadoramente negativo, lo que fomenta la incertidumbre y el escepticismo generalizados. La mentalidad predominante de los inversores se caracteriza por la aversión al riesgo y el miedo a tomar decisiones erróneas. En contraste, los inversores a largo plazo con una visión estratégica reconocen el potencial de recuperación y comienzan a acumular posiciones gradualmente en anticipación de una tendencia alcista.

Instrumentos clave de inversión:

• Acciones: Busca sectores cíclicos (por ejemplo, financieros, industriales, consumo discrecional) que tienden a recuperarse con fuerza después de un fondo de mercado
• Fondos indexados y ETFs: Los fondos del mercado han demostrado históricamente ofrecer fuertes rendimientos a largo plazo.
• Bonos corporativos de grado de inversión: El mercado de crédito tiene altos rendimientos durante los ciclos económicos negativos, lo que brinda oportunidades de obtener buena rentabilidad en bonos corporativos bien seleccionados.
• Fideicomisos de inversión en bienes raíces (REITs): Estos suelen caer bruscamente durante las recesiones, ofreciendo la oportunidad de adquirir exposición a bienes raíces de alta calidad a precios reducidos.

Fase de expansión: Emoción y euforia

Muchos inversionistas vuelven a ingresar al mercado cuando se hacen evidentes las tendencias positivas. Las condiciones de un mercado alcista y la promoción mediática apoyan esta fase. Los traders e inversionistas se sienten esperanzados, confiados y convencidos del potencial del mercado. Los precios de los activos aumentan de forma constante, el mercado se estabiliza y emerge una tendencia alcista. Los inversionistas minoristas participan cada vez más en el mercado durante esta fase.

Instrumentos clave de inversión:

• Acciones: Las empresas de alto crecimiento en sectores como tecnología, bienes de consumo discrecional e industrias innovadoras (IA, biotecnología, vehículos eléctricos) tienden a sobresalir en un mercado fuerte.
• Acciones de pequeña capitalización: Estas a menudo superan el rendimiento durante los mercados alcistas debido a un mayor potencial de crecimiento (por ejemplo, los ETFs del Russell 2000).
• Comodities: Las materias primas de alcance amplio, por lo general, aumentan después de un auge económico debido a la inflación y el incremento de la demanda.

Fase de distribución: Complacencia, ansiedad y negación

Los inversionistas minoristas siguen ingresando al mercado en mayor número, atraídos por noticias positivas generalizadas. Sin embargo, los inversionistas experimentados comienzan a vender sus participaciones y a salir gradualmente. Los precios de los activos alcanzan nuevos máximos y las valoraciones del mercado, como el ratio precio-beneficio (P/E), aumentan significativamente. El impulso de compra disminuye mientras que la presión de venta aumenta.

Instrumentos clave de inversión:

Acciones y sectores defensivos:

• Bienes de consumo esenciales: Los productos esenciales siguen estando en demanda.
• Salud: Las personas siguen necesitando atención médica.
• Servicios públicos: Ganancias y dividendos confiables.

Estrategias de cobertura defensivas:

• ETFs inversos para cobertura a corto plazo contra caídas del mercado.
• Estrategias con opciones (opciones de venta protectoras, opciones de compra cubierta).

Recaudar efectivo: Los fondos del mercado monetario y los tesoros a corto plazo permiten a los inversionistas comprar a niveles más bajos después de una corrección.

Fase de declive: Capitulación, ira y depresión

Cuando comienza una crisis en el mercado, muchos inversionistas se encuentran con acciones a precios máximos mientras que los valores de los activos caen rápidamente. El pánico se extiende a medida que los precios de las acciones siguen cayendo. Los inversionistas inteligentes reducen sus carteras para mitigar el riesgo, mientras que los inversionistas minoristas intentan promediar a la baja, esperando que sus activos eventualmente se recuperen.

Instrumentos clave de inversión:

• Acciones y sectores defensivos: Bienes de consumo esenciales, salud y servicios públicos.
• Bonos del gobierno: Durante el sobrecalentamiento económico, la inflación aumenta y lleva a los bancos centrales a subir las tasas de interés. A medida que la economía cae, los bancos centrales bajan las tasas para estabilizar el crecimiento y evitar una recesión más profunda.
• Metales preciosos: El oro y la plata son coberturas contra la incertidumbre, especialmente en los mercados financieros.
• Efectivo e instrumentos del mercado monetario: Conservan el capital durante los períodos de volatilidad.

Puntos clave sobre la psicología del ciclo del mercado

1. Los ciclos del mercado se repiten con el tiempo: Las tendencias económicas y financieras siguen patrones cíclicos influenciados por la psicología de los inversionistas, las condiciones económicas y los factores técnicos.

2. Las emociones de los inversionistas impulsan los movimientos del mercado: El miedo, la codicia, el optimismo y el pánico impactan significativamente las tendencias del mercado, lo que lleva a fases predecibles en los ciclos del mercado.

3. Hay fases distintas en un ciclo del mercado: El ciclo del mercado consta de fases de acumulación, expansión, distribución y declive, cada una con características únicas.

4. Los primeros signos de una reversión del mercado surgen en la fase de acumulación: Los inversionistas a largo plazo reconocen las oportunidades, mientras que los inversionistas minoristas permanecen escépticos.

5. La euforia señala el pico del mercado: La fase de expansión muestra una fuerte confianza en el mercado, el entusiasmo mediático y un optimismo generalizado, lo que a menudo precede una caída.

6. Los inversionistas experimentados toman ganancias durante la fase de distribución: Mientras los inversionistas minoristas siguen comprando, los profesionales comienzan a vender a medida que las valoraciones se estiran.

7. Los desplomes del mercado son impulsados por el pánico y la capitulación: La fase de caída o declive se caracteriza por el miedo, la venta generalizada y el pesimismo extremo, lo que a menudo crea oportunidades de compra a largo plazo.

8. Distintas clases de activos se desempeñan mejor en diferentes fases: Las acciones cíclicas, los sectores defensivos, los bonos, los bienes raíces y las materias primas tienen puntos de entrada ideales según la fase del mercado.

9. Las estrategias de cobertura pueden proteger las carteras en caídas: Las acciones defensivas, los ETFs inversos, las estrategias con opciones y la tenencia de efectivo ayudan a mitigar los riesgos durante las correcciones del mercado.

10. Comprender la psicología del mercado ayuda a los inversionistas a tomar mejores decisiones: Reconocer los sesgos emocionales y alinear las estrategias de inversión con los ciclos del mercado conduce a inversiones más inteligentes y rentables.

Reflexiones finales

Comprender la psicología del ciclo del mercado y los ciclos del mercado de valores ayuda a los inversionistas a tomar mejores decisiones, ya que proporciona contexto para los movimientos y tendencias de precios. Muchos inversionistas caen en la trampa de reaccionar emocionalmente: persiguiendo el entusiasmo cuando los precios son altos y entrando en pánico cuando los mercados caen. Reconocer estos patrones permite un enfoque más estratégico, ya sea comprando activos infravalorados durante las caídas o siendo cauteloso cuando el sentimiento es abrumadoramente positivo. Si bien nadie puede predecir los movimientos del mercado con certeza, estudiar estos ciclos puede mejorar la toma de decisiones a largo plazo y reducir los errores costosos.

Tómate un momento para evaluar en qué punto estamos en el ciclo y cómo tus propios sesgos podrían estar influyendo en tus decisiones. ¿Estás siguiendo a la multitud o estás pensando en el futuro? Ajusta tu estrategia, mantente informado y prepárate para lo que viene. Da tu próximo paso con confianza.