El oro sigue importando: Perspectivas del pronóstico del precio del oro

¿Puede el oro seguir subiendo cuando las tasas de interés globales se mantienen altas? En este análisis en profundidad, la experta en análisis de mercados financieros, María Agustina Patti, explora el pronóstico del precio del oro para 2025 y explica la relación crítica entre el oro y las tasas de interés en los mercados actuales.

El oro sigue siendo uno de los activos más negociados a nivel mundial. A pesar de las altas tasas de interés durante gran parte de 2025, el metal se impulsó en un fuerte rally alcista, deteniéndose solo cuando las tasas comenzaron a caer en Septiembre. Muchos traders se preguntan si el pronóstico del precio del oro aún apunta al alza, y por qué el oro siguió subiendo incluso cuando las tasas de interés se mantuvieron restrictivas.

La última edición de Exness Trading Talks analiza el oro frente a las tasas de interés, desglosando cómo el mercado valora las expectativas y ofreciendo consejos prácticos para los traders. Si te perdiste el episodio, aquí tienes el resumen más un enlace al programa.

Para quienes recién comienzan a operar con oro, esta guía para principiantes sobre CFDs de oro ofrece una base sólida.

Oro vs. tasas de interés: el motor central de los movimientos de mercado

La relación entre el oro y las tasas de interés es uno de los factores más importantes para los traders. En EEUU, la Reserva Federal establece las tasas de interés ocho veces al año en las reuniones del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto). Entre estas fechas, los mercados operan con base en expectativas, utilizando datos económicos para proyectar cambios de política.

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Perspectivas dovish vs hawkish para el pronóstico del precio del oro

Dos escenarios de mercado suelen dominar:

• Perspectiva "Dovish" (se espera que las tasas bajen): Los rendimientos de los bonos caen, lo que favorece a las acciones, las criptomonedas y especialmente al oro.
• Perspectiva "Hawkish" (se espera que las tasas suban o se mantengan altas): Los rendimientos de los bonos aumentan, ejerciendo presión sobre los activos especulativos y limitando el impulso del oro.

Para el pronóstico del precio del oro, no es el rendimiento actual lo que importa, sino la dirección de las expectativas futuras (ver el Pronóstico del oro para el primer trimestre de 2025 como contexto). Los gráficos suelen mostrar la correlación inversa entre el Índice del Dólar Estadounidense y el oro. La pregunta clave es si el oro o el dólar lideran la tendencia.

El siguiente gráfico muestra la correlación entre el Índice del Dólar Estadounidense y el oro. La pregunta principal es si el oro o el dólar estadounidense mantienen la posición de liderazgo en la acción del precio. Pero la regla general aquí es: si el precio del oro comienza a correlacionarse con el dólar estadounidense, eso crea una oportunidad, ya que esta correlación se romperá pronto.

Oro vs. el Índice del Dólar Estadounidense. Fuente: Tradingview.com

Riesgos geopolíticos y el pronóstico del precio del oro

Más allá de la relación oro vs. tasas de interés, la geopolítica suele dar forma al pronóstico del precio del oro. En 2025, los aranceles comerciales de EE.UU. provocaron salidas de capital de los activos estadounidenses hacia las acciones globales y el oro. Los inversionistas retomaron la vieja narrativa de “dinero real vs dinero fiduciario”, recurriendo al oro como un depósito de valor confiable. Cuando el dólar estadounidense está bajo presión, los inversionistas suelen aumentar su exposición al oro físico y a derivados relacionados como futuros, opciones y CFDs. Esto refuerza el papel del oro como cobertura sistémica en tiempos de inestabilidad.

China, los bancos centrales y su impacto en oro vs. tasas de interés

La reducción de las tenencias de bonos del Tesoro estadounidense por parte de China y la acumulación simultánea de oro reforzaron esta narrativa, mostrando cómo las tensiones políticas pueden traducirse directamente en flujos de mercado. El gráfico a continuación muestra las tenencias totales de bonos del Tesoro de EE. UU. en China, mientras que el siguiente refleja la acumulación de oro por parte del país (según el Consejo Mundial del Oro). Esto indica el contagio de la narrativa “vende América” en medio de la turbulencia geopolítica (funciona como un detonante).

China - Tenencias Totales de Bonos del Tesoro de EE.UU. Fuente: Macromicro.me

Acumulación de oro por parte de China. Fuente: Tradingeconomics.com

El papel de la volatilidad en el pronóstico del precio del oro

La volatilidad añade otra capa al pronóstico del precio del oro. Cuando los mercados de acciones caen bruscamente, el dólar estadounidense suele subir primero, empujando al oro a la baja. Pero en aproximadamente una semana, el oro tiende a rebotar e iniciar una fase alcista, incluso mientras las acciones permanecen bajo presión. Este "efecto de cobertura retardado" es una de las razones por las que las carteras institucionales incluyen oro durante condiciones de mercado inestables. Explica por qué, con el tiempo, la volatilidad tiende a fortalecer el papel del oro como activo refugio a pesar de los contratiempos a corto plazo.

Oro (gris) vs S&P 500 (rojo). Fuente: Tradingview.com

Reflexiones finales: lo que nos dice el pronóstico del precio del oro

El pronóstico del precio del oro para 2025 indica que el metal amarillo continúa teniendo un buen desempeño incluso cuando las tasas de interés suben. La razón principal es que los participantes del mercado anticipan posibles recortes de las tasas de interés y un dólar más débil, en lugar de centrarse solo en los rendimientos actuales. Cuando la Reserva Federal de EE.UU. señala un cambio en la política monetaria o publica datos clave de inflación, especialmente el indicador de inflación preferido de la Fed, esto tiene un impacto directo en el precio del oro. Los traders anticipan que las tasas de interés reales caerán, reduciendo el costo de oportunidad de mantener activos que no generan intereses, como el oro. Este comportamiento orientado al futuro ayuda a explicar por qué el oro subió (como se señaló en el pronóstico del T2 de 2025) a lo largo del segundo trimestre a pesar de una política monetaria restrictiva y fuertes datos del mercado laboral.

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Más allá de las tasas, el pronóstico del precio del oro también está moldeado por fuerzas más amplias en los mercados financieros. Durante períodos de incertidumbre económica, los inversores en oro a menudo ven el metal precioso como un activo refugio y se alejan de los bonos gubernamentales u otros activos de riesgo. Los bancos centrales, incluidos aquellos rastreados por el Consejo Mundial del Oro, han aumentado constantemente sus reservas, creando una demanda persistente de los bancos centrales que respalda precios del oro más altos. En condiciones volátiles, el precio del oro puede caer inicialmente junto con las acciones y la moneda local, pero normalmente se recupera rápidamente a medida que los futuros sobre oro atraen flujos de traders de oro y fondos de cobertura. Para los inversores que toman decisiones de trading a corto plazo, la lección es clara: la interacción del oro vs. las tasas de interés, las tensiones geopolíticas y la publicación de datos económicos proporciona un contexto valioso para entender por qué el pronóstico del precio del oro se mantiene alcista. Una configuración de gráfico confiable, como se explica aquí, puede apoyar la consistencia, y unos fuertes indicadores de trading pueden ayudar a afinar los pronósticos.

Antes de entrar en los mercados en vivo, es recomendable probar la estrategia. Ya sea que explores el impacto de oro vs tasas de interés o ajustes tu pronóstico del precio del oro, puedes practicar de forma segura en una cuenta demo libre de riesgo de Exness. Es una manera sencilla de ganar confianza en tus decisiones de trading sin arriesgar dinero real.