هدوء الصيف ينحسر: مضيق هرمز يضع النفط أمام مفترق طرق

ما الذي قد يحمله الخريف لأسعار النفط مع استمرار التوترات في مضيق هرمز؟ هذا الأسبوع، نرصد أحدث تطورات حركة الشحن في الخليج، وأبرز العوامل التي قد توجه مسار النفط الخام خلال سبتمبر.

شهد سوق النفط، مثل كثير من الأسواق الأخرى، هدوءًا موسميًا في التقلبات والنشاط قرب منتصف أغسطس. ومع انقضاء موسم العطلات وعودة النشاط إلى الأسواق، تتجه الأنظار إلى المرحلة المقبلة وما قد تحمله لأسعار الخام. وقد تحدثت هذا الأسبوع مع كلاي ويبستر Clay Webster من إف إكس ستريت FXStreet عن آخر التطورات في الخليج، وكيف يمكن للأخبار المرتقبة أن تنعكس على الأسواق الرئيسية، وفي مقدمتها النفط. وفي هذا المقال، ألخّص أهم العوامل التي أثرت في الخام مؤخرًا، أما التفاصيل الكاملة فتجدها في حلقة البودكاست مشاهدةً أو استماعًا.

محادثات مضيق هرمز تتعثر رغم استمرار حركة بعض الناقلات

في بداية أغسطس 2026، استقبل المتداولون بإيجابية الأنباء التي أفادت بأن عُمان وإيران تجريان مباحثات بشأن إعادة فتح مضيق هرمز واستئناف تدفقات النفط من الخليج إلى مستويات أقرب إلى المعتاد. إلا أن أي اتفاق لم يُبرم حتى الآن، ما يجعل التطورات المرتبطة بهذا الملف عاملًا مؤثرًا في حركة أسعار النفط خلال الأسابيع المقبلة. ورغم استمرار تعذر عبور عدد كبير من الناقلات والسفن الأخرى للمضيق بسبب مخاطر الهجمات والقيود التي تفرضها شركات التأمين، تؤكد الولايات المتحدة أنها تعمل على توسيع قدرتها على مرافقة السفن وتأمين مرورها. كما تشير تقارير إلى أن بعض السفن أوقفت أجهزة الإرسال الخاصة بها أثناء الرحلة لتقليل احتمالات استهدافها. وبلغ متوسط عدد السفن العابرة يوميًا في مطلع أغسطس نحو 15 سفينة فقط، أي ما يعادل قرابة 10% من متوسط حركة العبور خلال يناير وفبراير قبل اندلاع الصراع. ووفقًا لمعظم وسائل الإعلام الكبرى، وقع آخر هجوم بارز على حركة الشحن في الخليج في 13 أغسطس، عندما استهدفت إيران ناقلتين إماراتيتين. وبوجه عام، لا تزال الأوضاع شديدة الحساسية، لكنها تبدو أفضل قليلًا مقارنة بالمرحلة الأولى من التصعيد خلال شهري مارس وأبريل. وأتابع عن كثب تطورات الهجمات ومسار المفاوضات.

مخزونات النفط الخام الأمريكية تنتقل من التراجع إلى ارتفاع حاد في أغسطس

تراجعت مخزونات النفط الخام الأمريكية بوتيرة أبطأ في يوليو مقارنة بمايو ويونيو، قبل أن تكشف بيانات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية EIA عن زيادة حادة في مطلع أغسطس. المصدر: Trading Economics/EIA

بعد الانخفاضات الكبيرة التي سجلتها مخزونات النفط الخام الأمريكية خلال مايو ويونيو، اتجهت الأوضاع إلى الاستقرار نسبيًا خلال يوليو. غير أن أولى بيانات المخزونات الصادرة عن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية EIA في أغسطس أظهرت زيادة حادة. وفي الوقت نفسه، تتزايد الدلائل على أن المنتجين الأمريكيين يرفعون مستويات الإنتاج للاستفادة من ارتفاع الأسعار. ووفق بيانات بيكر هيوز Baker Hughes، بلغ عدد منصات النفط النشطة 454 منصة في 7 أغسطس، بزيادة تجاوزت 10% قليلًا مقارنة بأدنى مستوياتها المسجلة في مطلع أبريل. ولا تقتصر تداعيات الاضطرابات المحيطة بمضيق هرمز على الولايات المتحدة أو كبار مستهلكي النفط الآخرين؛ إذ تبدو الإمدادات الصينية مستقرة إلى حد كبير في الوقت الراهن، بينما تواصل الولايات المتحدة تصدر قائمة أكبر منتجي النفط عالميًا. في المقابل، تواجه دول أخرى، مثل اليابان، تحديات مستمرة في تأمين إمداداتها.

مستويات فيبوناتشي للنفط الخام ترسم ملامح مرحلة مفصلية للأسعار

أظهرت حركة النفط الخام على الرسم البياني اليومي تفاعلًا واضحًا مع مستويات تصحيح فيبوناتشي الشهرية، فيما تستقر الأسعار حاليًا قرب مستوى 38.2%. المصدر: Exness MT5

في الوقت الحالي، أرجّح استمرار حركة الأسعار ضمن نطاق جانبي. فعادة ما يشهد شهر أغسطس تباطؤًا في نشاط الأسواق، مع تراجع أحجام التداول بما يحد من قدرة أي طرف على دفع الأسعار في اتجاه مستدام. ويبدو أن عام 2026 لا يختلف عن هذا النمط حتى الآن، إذ بقيت أحجام التداول منخفضة نسبيًا خلال هذا الشهر، بينما يعكس مؤشر متوسط المدى الحقيقي ATR انخفاضًا واضحًا في مستويات التقلب منذ أواخر مارس.

وفي ظل هذه الظروف، أركز على مستويات تصحيح فيبوناتشي الشهرية، التي حددتها على الرسم البياني الشهري للنفط الخام انطلاقًا من التراجع الذي أعقب قمم صيف 2022، حين تجاوزت الأسعار مستوى 110 دولارات، وصولًا إلى قاع ديسمبر 2025 قرب 55 دولارًا. وقد يشير فشل السعر في تجاوز مستويي 23.6% و61.8% خلال يوليو إلى ترسخهما كمستويي دعم ومقاومة على التوالي، بينما أراقب على المدى القصير احتمال تحرك الأسعار داخل نطاق يتشكل بين مستويي 38.2% و50%.

الخلاصة النهائية

خلال الأشهر القليلة الماضية، كان تداول النفط بالاستناد إلى التحليل الفني وحده أكثر تعقيدًا وضغطًا مما اعتدت عليه. فقد ظل المشاركون في السوق يتعاملون بجدية مع تقلب موقف الحكومة الأمريكية بين مسار التفاوض وخيار التصعيد. وبناءً على تطورات الوضع في الخليج مع بداية سبتمبر، أرى أن أسعار النفط قد تتحرك في أي اتجاه حتى نهاية العام.

وللاطلاع على مزيد من التفاصيل حول العوامل التي قد تدفع هذا المسار، تابع حلقة هذا الأسبوع من Trading Talks مع كلاي Clay وأنا عبر الرابط أعلاه.

إخلاء مسؤولية: هذا المقال مخصص للأغراض المعلوماتية فقط، ولا يشكل نصيحة للتداول أو الاستثمار. يعبر المقال عن رأي الكاتب الشخصي، ولا يعكس بالضرورة وجهة نظر Exness. يُرجى إجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ أي قرارات تداول.