معنويات السوق: سرب مَجهُولي الهُوية

تنطوي معنويات السوق على تأثير قوي مبالغ فيه لدرجة تعجز أي شركة عن مواجهته. أضف مفهومًا جديدًا بالكامل إلى تحليلك الأساسي.

يمكن تشبيه معنويات السوق بحكمة الجمهور، لكن السؤال هل هناك حكمة في هذا الموضوع؟ هل الجماهير التي تستخدم وسائل التواصل الاجتماعي والأخبار ذات الصلة لديها من المعرفة ما يفوق ما لدى المحللين الذين يتعاملون مع الحسابات الخوارزمية كل مللي ثانية، أم أننا جميعًا مجرد أسراب سمك نسير خلف حيتان أسواق المال، كما يعتقد الكثيرون؟

في كلتا الحالتين، من الواضح أن ديناميكية السوق القديمة لم يعد لها أي وجود. بالطبع، هناك شيء جديد... تصيد الفرص والبحث عن الشركات والبلدان المعرضة للخطر عاملان يمثلان قوة خارقة.

ما هي معنويات السوق؟

قبل 20 عامًا، كانت قوة معنويات السوق مقتصرة فقط على "قلة مختارة"، لكن التوسع في الأنظمة الآلية والاتصال ووسائل التواصل الاجتماعي فتح الأبواب لأصحاب النفوذ الأصغر حجمًا. وهو ما يجعلنا نقول أن سلوك السوق العالمي قد تغير إلى الأبد.

اليوم، معنويات السوق هي كيان في حد ذاته، سرب يتمتع بالذكاء يقف بالمرصاد للعالم المالي في انتظار شيء "ما" لاقتناصه. من المحتمل أن تكون معنويات السوق صعودية وهبوطية. يمكنها إنقاذ شركة في يوم واحد وسحقها في الأسبوع التالي. ومثل أي اتجاه فيروسي لا أحد يعرف الصيغة المراوغة التي تحرك تلك الجماهير الغفيرة. معنويات السوق ليس لها قوة تحكمها ولا تعترف بمفهوم الولاء، لذلك توقع حدوث أي شيء.

قوة معنويات السوق

في سبتمبر 2015، تم الكشف عن قيام شركة فولكس فاجن بالتحايل على اختبارات الانبعاثات؛ عن طريق تركيب "أجهزة هزيمة" في سياراتها التي تعمل بوقود الديزل. بالطبع، تكالبت وسائل الإعلام العالمية على القصة وأطلقت عليها اسم بوابة الانبعاثات الضارة "Desilgate" وبدأ سرب المعنويات مهامه الهجومية.

انتشرت الأخبار بسرعة البرق بين المتداولين والمستثمرين. حتى أنه في اليوم ذاته الذي انفجرت فيه الفضيحة، تراجع سعر سهم فولكس فاجن بنحو 20٪. أصدرت جماهير المتداولين والمستثمرين حكما قاسيًا على ملاءة الشركة بالكامل لمجرد أن الشركة "كسرت القواعد" التي من شأنها أن تؤثر على البيئة.

قام المتداولون ببيع أسهم فولكس فاجن على المكشوف في الحال دون تأخير، مع العلم أن التداعيات لن تكون وردية - لكنهم بالطبع كانوا على حق. استمر سعر سهم فولكس فاجن في التراجع خلال الأسابيع والأشهر التالية، ووصل إلى نقطة منخفضة في فبراير 2016، بعدما فقد ما يقرب من 50٪ من قيمته. تراجعت مبيعات الشركة في الولايات المتحدة بشكل كبير من 31,725 سيارة في الشهر إلى 23,882 سيارة. ثم كانت استقالة مارتن وينتركورن الرئيس التنفيذي للشركة.

هذا ما يحدث عندما يتم القبض على شركة كبيرة متلبسة "بالكذب"، لكن ماذا لو تصرفت شركة "ما" بشكل غير أخلاقي؟

في أبريل 2017، قامت شركة يونايتد إيرلاينز بنقل مسافر قسريًا من رحلة كانت مكتظة جدًا، مما أثار غضبه. كان لتلك الفضيحة تأثير سلبي كبير على سعر سهم الشركة. حيث انخفضت أسهم UAL بأكثر من 4٪ خلال 4 أيام فقط، مما تسبب في خسارة الشركة ما يقرب من مليار دولار من قيمتها السوقية.

مع العلم أن آلاف الأشخاص الذين سافروا عبر شركة يونايتد إيرلاينز لم يلاحظوا إطلاقا أي تأخير، فعمل الشركة كان يسير حينها كالمعتاد. وكانت الشركة تعمل بنجاح تام دون أي تغييرات في خدمة الطيران أو الخطوط الجوية لكن ذلك لم يشفع لها، وتراجعت الأسهم. مرة أخرى، ردود أفعال عاطفية "جارفة" تسيطر على حركة السوق.

مع انتشار الحكم الذي أصدره الإعلام على شركة يونايتد إيرلاينز، أعلنت الشركة عن تراجع حركة الركاب. سرب المعنويات يتغذى على ضحية جديدة.

في عام 2023، وجد السرب ضحية جديدة من القطط السمان عملاق البحث "جوجل". لك أن تتخيل أن جوجل الشركة العملاقة وأحد أكثر الشركات نفوذًا في العالم ليست محصنة ضد سرب معنويات سوق.

بدأ الانهيار مع صدور تقنية ChatGPT، التي صدمت العالم كله (وجوجل) في المقدمة، التبشير المبكر لتكنولوجيا عصر الذكاء الاصطناعي. وفقًا للبنك السويسري UBS، فإن التطور والانتشار السريع لـ ChatGPT والذي بلغ نحو 100 مليون مستخدم يجعله التطبيق الأسرع نموًا على الإطلاق. 

وجدت جوجل نفسها غير مستعدة لمواجهة تحدي الذكاء الاصطناعي. صراع الهيمنة ونوبات الذعر. بالطبع، كل ما يشغل جوجل هو الحفاظ على هيمنة عائدات محركات "البحث" الخاصة بهم. الأمر الذي دفع جوجل للكشف عن تقنية "بارد" في 6 فبراير الماضي.

نجح المستخدمون الأوائل "المحظوظون" في استكشاف شريان الحياة الوحيد لـ جوجل. حماسة شديدة تسيطر على الجميع. حيث أظهر ChatGPT أن هناك إمكانية أو وسيلة تجعل المستخدمين يحصلون على نتائج البحث دون التعرض للإعلانات التي تقدمها جوجل والمليئة بالتحسينات في محركات البحث. من الأشياء المبهرة أن ChatGPT قدم إجابات، وليس خيارات وهو أمر غاية في التطور.

عندما وجدت نماذج بارد التجريبية طريقها إلى تويتر، حدث ما كان يخشاه مديرو المشروع في جوجل.

حيث وجه "المختبرون الموثوق بهم" سؤالًا إلى بارد: "أخبرني عن الاكتشافات الجديدة التي حققها تلسكوب جيمس ويب الفضائي والتي يمكنني إخبار طفلي البالغ من العمر 9 سنوات عنها؟" 

جاءت ردود "بارد" في شكل سلسلة من النقاط، بما في ذلك نقطة كان نَصُهَا كالتالي: "التقط تلسكوب جيمس ويب الفضائي الصور الأولى لكوكب خارج نظامنا الشمسي."

لكن وبحسب وكالة ناسا، التقط التلسكوب العملاق التابع للمرصد الأوروبي الجنوبي أول صورة لكوكب خارج المجموعة الشمسية عام 2004. سَرد "بارد" حقيقة يمكن التحقق منها بسهولة، وهي أيضا متاحة في محرك البحث جوجل.

وقع "بارد" في الفخ. ارتكب "بارد" خطأً! سرعان ما انتشر الأمر على تويتر، بالإضافة إلى المزيد من الأخطاء وقفزت وسائل الإعلام تلتهم هذا الصيد الثمين واستيقظ سرب المعنويات حاملًا نوايا غير سليمة.

ضاعت الثقة، وسيطر سيناريو التوقعات السلبية طويلة المدى. وبدأ السيناريو المعتاد؛ سحب المستثمرون أموالهم في لمح البصر وتراجعت الأسهم وخسر سهم ألفابت 100 مليار دولار في أقل من 48 ساعة.

لكن القصة لم تنته بعد، فهناك أمر آخر أكثر إثارة ويدعو للاهتمام. تأتي إيرادات جوجل من عائدات الإعلانات. لم يؤثر فشل "بارد" بأي شكل من الأشكال على ما تقدمه جوجل حاليًا. استمرت عمليات البحث دون توقف، واستمر المعلنون في وضع إعلاناتهم. العمل يسير كما هو مخطط له. لم تتوقف الإيرادات في ذلك اليوم.

رغم براعة الذكاء الاصطناعي الذي صدر مؤخرا، لا يزال جوجل متربعًا على عرش محركات البحث وأيضًا الحل الأمثل لجمع المعلومات. لم يكن من المفترض أن تتراجع أسهم جوجل بسبب حدوث خلل في عرض تجريبي ليس له أي تأثير على إيرادات الشركة.

أضف إلى ذلك، عدم وجود ما يدعو لقيام الشركة بعمليات استدعاء مكلفة للمنتجات أو اتخاذ أي إجراءات قانونية محتملة تجاه الشركة. أيضًا، لم تُسبب تقنية "بارد" أي أضرار للبيئة أو إساءة لأي شخص. لكن الانهيار كان بسبب شيء واحد فقط "سرب المعنويات".

من طبيعة السرب أنه لا يهتم إطلاقًا بالملاءة الكلية للشركة. يمكن وصف السرب بأنه متلازمة ارتدادية، مثل قيام حشد من الناس بإمعان النظر في إعصار قادم. بالطبع، سوف تؤدي حالة الهدوء التي تسبق العاصفة إلى حدوث ذعر، وعندما تبدأ حالة الهلع والجري والصراخ يتحرك الجميع.

وإلى فضيحة أخرى هزت عرش شركة جونسون آند جونسون وأوقعتها فريسة سهلة لسرب المعنويات بعد وفاة 7 أشخاص بسبب تناول مادة تايلينول التي تحتوي على السيانيد. أيضًا، فشل إصدار هاتف بلاك بيري Z10 وخرق بيانات شركة تارجيت عام 2013 وبالطبع، قصة نيو كوك التي تعود أحداثها لعام 1985.

لكن المعنويات لا تظهر فقط في وسائل الإعلام، بل في المؤشرات أيضًا.

ميول التحليل الفني

المعنويات الفنية لا تحظى بالشهرة الكافية أو لا يتم الحديث عنها على نطاق واسع، بسبب عدم وجود تقارير موثوقة تثبت تلك النظرية. تولدت المشاعر الفنية من الاستخدام الشائع للمؤشرات. اليوم، المؤشرات الفنية الخمسة الأكثر شيوعًا التي يعرفها المتداولون هي:

1. مؤشر القوة النسبية (RSI)

2. المتوسطات المتحركة (MA)

3. مؤشر البولنجر باند 

4. مؤشر ستوكاستيك

5. ارتدادات فيبوناتشي

يشارك حوالي 100 مليون متداول في سوق الأوراق المالية عبر العديد من البورصات والأسواق حول العالم. برأيك، كيف سيتصرف الملايين من المتداولين الذين يفضلون التحليل الفني إذا توقعت المؤشرات الخمسة ارتفاعًا لسهم جوجل؟ 

من السهل تخيل تفاعل المتداولين مع الأنماط المتناغمة مع أوامر الشراء وإذا اتجه الكثير منهم إلى تنفيذ أمر الشراء فإن أسعار الأسهم سوف ترتفع. بطبيعة الحال، سوف تطلق المؤشرات الصعودية نوبة شراء قد تتطور وينجم عنها ارتفاع متوقع في الأسعار - وهي نبوءة تتحقق من تلقاء نفسها. وبالمثل، قد يكون لمعنويات التحليل الفني تأثير سلبي على الأسهم. شيء يجب البحث عنه عند تصفح الرسوم البيانية.

حتى الشركات تخضع لمقصلة الإلغاء

بداية من المشاهير مرورًا بالرؤساء التنفيذيين، يمكن أن يؤدي القيام بفعل غير أخلاقي أو حتى تعليق مثير للريبة إلى "إلغاء" متابعة الشخص. إذا استمرت ثقافة الإلغاء في المجتمع، فقد يصبح لها تأثير أقوى على الأسواق المالية في المستقبل. 

إن الأسواق التي تكون رهن شد وجذب سرب ثقافة الإلغاء لا يمكن التنبؤ بها مقارنة بفترات سابقة. أيضًا فإن الشركات الكبيرة تقع في منطقة جديدة كما أنها بحاجة إلى البيانات للتنقل في المشهد الجديد غير المستقر.

تطور المتداول

في الوقت الحالي، يضطر المتداولون إلى إبقاء أعينهم وآذانهم على وسائل الإعلام المالية ومتابعتها عن كثب والتحقق من أن كل شيء يطلق له مصدر شرعي. بالطبع، يستغرق الأمر وقتًا للتخلص من آثار الإشاعة والتخمين والتوثيق من المصادر المضللة عمومًا - وغالبًا ما يتم ذلك خلال فترة زمنية طويلة. أما المتداولون الذي يدركون الأمر متأخرا غالبًا ما يقتصر دورهم على تغطية أرباح المتداولين الآخرين.

للتداول في هذا المجتمع الذي يتميز بحركة دائمة يجب علينا مواكبة التطورات لحظة بلحظة والاتجاهات أيضًا. وقريبًا قد تصبح مهارة فهم كيفية تقييم المجتمع للأحداث أداة للتنبؤ بالأسواق المالية.

في المرة التالية التي تسمع فيها أصوات تمتمات سرب المعنويات، ابدأ عملية البحث فقد تجد فرصة مبكرة على وشك الانطلاق.