Mi análisis y perspectiva para operar oro en 2026

Tras el año más fuerte del oro en décadas, ¿puede continuar el rally? Este artículo desglosa las fuerzas clave que están dando forma al oro en 2026 y los posibles enfoques de trading en un contexto de máximos históricos.

El oro fue uno de los principales CFDs con mejor rendimiento en 2025, pero ¿qué viene ahora para el oro en 2026? El año pasado registró su mejor desempeño anual en términos porcentuales desde 1979, con el precio casi duplicándose tras comenzar 2025 alrededor de los 2.600 USD. En lo que va de 2026, el oro también ha subido casi un 20% en solo un mes, mientras el dólar continuó debilitándose. Con esto en mente, creo que el oro probablemente seguirá ganando valor en general en 2026, pero en este artículo destacaré algunos de los posibles desafíos de operar CFDs con una tendencia tan fuerte.

He logrado operar con CFDs sobre oro desde 2014 y lo considero uno de mis instrumentos favoritos, gracias a su alto valor por pip, lo cual es beneficioso cuando mi enfoque funciona, su liquidez y una estructura técnica generalmente clara, entre otras cosas. Sin embargo, como con cualquier otro instrumento, realizo tanto operaciones rentables como pérdidas en oro. Dicho esto, ten en cuenta que este artículo refleja únicamente mi opinión personal y no constituye una recomendación de trading.

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El contexto de la tendencia alcista del oro

Para entender el oro en 2026, primero quiero mirar más atrás y analizar la tendencia alcista general desde finales de 2023:

En el gráfico semanal, el oro en 2026 continúa su tendencia alcista de largo plazo con mayor momentum. Fuente: Exness MT5.

Tras moverse de forma lateral a comienzos de 2023, el oro entró en una tendencia alcista sostenida cuando parecía que la Fed estaba cerca de poner fin a su ciclo de endurecimiento monetario. Los metales preciosos suelen caer en entornos de tasas altas, ya que no generan intereses ni dividendos y normalmente implican costes de almacenamiento o custodia. Por eso, las pérdidas de 2022 tenían sentido para mí, dado que la mayoría del mercado esperaba fuertes subidas de tasas para combatir la inflación. Sin embargo, creo que el sentimiento general y la política fiscal fueron aún más importantes.

El "trade de devaluación" y el oro en 2026

El "trade de devaluación" sigue influyendo en el oro en 2026, pero creo que realmente comenzó en 2023 y 2024, cuando las deudas de varios gobiernos se dispararon. Tomemos a EE. UU. como un ejemplo destacado:

La deuda nacional de EE. UU. ha seguido aumentando de forma acelerada en los últimos años, especialmente desde 2023, lo que considero un factor clave que sigue respaldando al oro en 2026. Fuente: Tesoro de EE. UU.

Resumiría la lógica detrás del trade de devaluación de la siguiente manera:

• Existe una fuerte presión electoral sobre los gobiernos de las principales economías para aumentar el gasto y reducir impuestos.
• Hacer esto constantemente genera déficits. Una gran deuda nacional cuesta mucho dinero, por lo que los gobiernos priorizan la financiación de la deuda sobre el control de la inflación.
• En conjunto, estos factores hacen que activos duros como el oro y la plata sean más populares como coberturas frente a la inflación.

Por supuesto, hay mucho más detalle detrás de esta narrativa y un debate considerable sobre su validez. Varios economistas rechazan estas ideas. Se puede encontrar mucha discusión sobre el tema tanto en medios generales como especializados en trading, especialmente en los últimos años. Aunque algunas interpretaciones son mejores y más precisas que otras; en particular, creo que el impacto de esta narrativa sobre bitcoin suele ser exagerado. Aun así, considero que la idea es razonable y útil para contextualizar los desarrollos recientes del oro en 2026.

Resumen de noticias recientes

Uno de los principales factores que afectaron al oro en 2026 a comienzos de año fue la geopolítica. La operación estadounidense en Venezuela y la disputa sobre el estatus de Groenlandia en enero aumentaron el nerviosismo del mercado. También resurgieron las tensiones comerciales, con amenazas de aranceles por parte del gobierno estadounidense a la UE, a socios comerciales de Irán y a otros países.

Los mensajes de la administración de Donald Trump han sido inconsistentes respecto a las recientes caídas del dólar. El propio Trump parece tolerar una moneda más débil, mientras que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, descartó vender dólares frente al yen. Esto, combinado con una presión política relativamente constante sobre la Fed para recortar tasas, ha debilitado la confianza en el dólar como moneda de reserva. No obstante, el mercado parece bastante convencido de que la Fed recortará las tasas dos veces este año.

Política monetaria y oro en 2026

A finales de enero, es probable que la Fed realice dos recortes de tasas este año, lo que podría impulsar aún más el oro en 2026. Fuente: CME FedWatch.

Como se esperaba ampliamente, la Fed mantuvo las tasas el 28 de enero y señaló un panorama económico sólido y signos de estabilización en el mercado laboral. El cambio significativo a finales de 2025 fue el retraso del primer recorte consensuado, de abril a junio de 2026. Desde entonces, el mercado está bastante convencido de que las tasas llegarán a alrededor del 3–3,25% a finales de año, posiblemente incluso más bajas.

Además de las perspectivas de la política propia de la Fed este año, también estoy monitoreando rumores e informes sobre candidatos a la presidencia de la Fed. Dado que el mandato de Jerome Powell como presidente termina en mayo, es muy probable que sea reemplazado por alguien más receptivo a lo que quiere el presidente, es decir, recortar la tasa de interés más rápidamente. Quién podría ser el próximo presidente es importante tanto por la rapidez con que podrían recortar las tasas como por la probabilidad de que cumplan con los deseos del presidente.

El oro en 2026: factores clave a monitorear

Creo que existen dos posibles escenarios fundamentales para el oro este año:

1. El nuevo presidente de la Fed continúa recortando tasas de forma ordenada, en línea con las expectativas actuales, mientras los problemas políticos y geopolíticos pierden protagonismo gradualmente. La deuda nacional de EE. UU. sigue aumentando a un ritmo similar al de 2025. En este escenario, el oro en 2026 probablemente registre una ganancia moderada. Me parece el escenario más probable.
2. El nuevo presidente de la Fed recorta tasas agresivamente siguiendo instrucciones del gobierno, provocando alta inflación y una grave crisis de confianza en el dólar como moneda de reserva. Donald Trump entra en “modo turbo”, intensificando ataques retóricos y aranceles contra aliados, mientras la deuda nacional se dispara. Esto impulsaría enormes ganancias adicionales para el oro, pero considero poco probable este escenario por varias razones.

“Trump siempre se acobarda” o “TACO” (por sus siglas en inglés) es probable que siga siendo un factor importante este año. Por eso, creo que escenarios extremos como una Fed totalmente subordinada, una guerra importante entre EE. UU. y otro país, o un colapso total del comercio global son poco probables.

Posibles sorpresas para el oro en 2026

Por supuesto, el contrapunto a estos factores es que los eventos inesperados ocurren todo el tiempo. Mirando hacia el año pasado, eventos importantes como la Guerra de los Doce Días fueron extremadamente difíciles de predecir. Este año probablemente será similar.

Como trader, no intento anticipar eventos inesperados de gran impacto, ya que considero que ese ejercicio es poco confiable y, en la práctica, casi inútil. En su lugar, prefiero tener claro cómo reaccionar cuando surge una noticia importante que no estaba en el radar. Esto puede implicar tomar una decisión rápida, como cerrar una operación de inmediato para evaluar el contexto, o bien, si ninguna posición se ve afectada de forma directa, darme un tiempo para analizar la situación con mayor profundidad. Siempre que es posible, opto por un enfoque más conservador, dentro de lo razonable, porque sé que el mercado seguirá ofreciendo oportunidades en el futuro, aunque en ocasiones quede la sensación de haberse perdido una gran operación.

Mi enfoque para operar oro en 2026

Para cualquier instrumento que esté en máximos históricos o muy cerca de ellos, mi suposición inicial es que comprar en la cima es demasiado arriesgado.

Gráfico diario ampliado de enero del oro en 2026. Podría decirse con razón "Demasiado Fibonacci", pero creo que hay un método en esta locura. Fuente: Exness MT5.

Comprar en un máximo histórico implica que, si el precio empieza a caer, algo bastante posible, las pérdidas serían mayores que si hubiera esperado una entrada a niveles más bajos. También supone un menor potencial de beneficio si el precio alcanza mi objetivo, en comparación con haber comprado más abajo. Por otro lado, esperar una corrección puede significar perder oportunidades si el precio continúa subiendo sin retrocesos. Para mí, eso es aceptable. En mi experiencia, comprar en máximos rara vez ha dado buenos resultados y suele generar una carga emocional considerable. Aun así, es importante aclarar que se trata únicamente de mi experiencia personal y no de una recomendación para operar con oro en 2026.

En lugar de aumentar de inmediato mi exposición a través de CFDs sobre oro, prefiero observar cómo se revalorizan mis posiciones en oro físico y el oro bajo custodia, mientras intento aprovechar movimientos intradía utilizando trailing stops relativamente ajustados. Un enfoque más clásico que, en mi opinión, también conlleva un nivel de riesgo elevado, que estoy considerando, consiste en esperar la formación de una vela amplia en un marco temporal superior, como el gráfico diario, seguida de un retroceso cercano al 50% en el período inmediatamente posterior. A partir de ahí, la idea sería entrar con un objetivo situado dentro de la mecha del máximo histórico previo. A veces, las estrategias simples funcionan bien, pero en un escenario así tendría que ser especialmente cuidadoso con la ubicación del stop loss.

Otra técnica que me ha dado resultados bastante consistentes durante el prolongado tramo alcista del oro es utilizar órdenes límite de compra cerca de retrocesos de Fibonacci relevantes, con un trailing stop relativamente amplio y un objetivo situado en torno, o ligeramente por debajo, del siguiente nivel de Fibonacci por encima del máximo histórico. Este tipo de órdenes me resulta especialmente atractivo en este tipo de gráficos, ya que me ayuda a reducir el estrés que suelo sentir al comprar cerca de los máximos históricos de un mercado. En el caso del bitcoin, este último enfoque casi siempre ha terminado en lágrimas en mi experiencia pasada.

Glosario de trading

Trade de devaluación

El trade de devaluación se refiere a la idea de que el aumento de la deuda pública, los déficits y la flexibilización monetaria reducen el valor de la moneda con el tiempo, aumentando la demanda de activos duros como el oro en 2026.

Recortes de tasas de la Reserva Federal

Los recortes de tasas ocurren cuando la Reserva Federal baja las tasas de interés, lo que puede debilitar el dólar y hacer que activos que no generan rendimiento, como el oro, sean más atractivos en 2026.

Retroceso de Fibonacci

Un retroceso de Fibonacci es una herramienta de análisis técnico utilizada para identificar niveles potenciales de soporte y resistencia, comúnmente aplicada al operar con oro durante tendencias fuertes como las vistas en 2026.

Stop de seguimiento (Trailing stop)

Un stop de seguimiento es una orden de gestión de riesgo que se mueve automáticamente con el precio a favor del trader, ayudando a proteger las ganancias mientras se opera en mercados volátiles como el oro en 2026.

Reflexión final: seguir las noticias y estar preparado para operar en cualquier dirección

En definitiva, muchos de los factores que impulsan el oro en 2026 serán casi con toda seguridad irrelevantes para finales de año, y, en mi opinión, no es realista intentar predecir qué los reemplazará. También creo que es una pésima idea, al menos para mí, intentar aprovechar las rupturas para alcanzar nuevos máximos históricos desde los actuales.

Sin embargo, existen muchas alternativas a estas, desde límites de compra para operadores de swing y de posición hasta el uso de la volatilidad intradía como scalping, entre otras.

Preguntas frecuentes sobre el oro en 2026

¿Cuál será el precio del oro el 31 de diciembre de 2026?

No lo sé, no tengo una bola de cristal. Creo que depende mucho de la política monetaria, tanto en sí misma como de quién resulte ser el próximo presidente de la Fed, así como de próximos eventos sorpresa. Estos podrían estar relacionados con la política, el comercio o diversos aspectos. Si realmente debo arriesgar una respuesta, voy a apostar por unos 5.800 USD - 6.000 USD, pero esto no es mucho mejor que un tiro al azar. No voy a mantener una posición de CFDs, excepto en forex, ni siquiera por unos meses, y mucho menos por 11.

¿Debería comprar oro ahora mismo?

No puedo ni debo aconsejarte qué hacer, pero personalmente no compraría CFDs de oro de inmediato. Preferiría esperar a un precio más bajo para intentar reducir el riesgo de la operación, ya sea configurando una orden límite de compra o simplemente esperando un retroceso, como se describe en el cuerpo principal del artículo.

¿Por qué es bueno operar oro en 2026?

Para mí, el oro es un excelente instrumento para operar como CFDs todos los años, no solo en 2026. Suele ser activo, líquido y con una estructura técnica bastante clara, aunque hay excepciones. En este momento, a finales de enero, la compra a largo plazo me parece cuestionable, pero aprovecho varias oportunidades de corto plazo en ambas direcciones, siempre que el riesgo esté controlado y el tamaño de la posición sea adecuado para mi cuenta.