CLARITY y ETHB: ¿Es sostenible la recuperación de las criptomonedas?

Bitcoin y ether rebotan gracias al impulso regulatorio y las entradas en los ETF, pero las salidas de los exchanges y el comportamiento de los holders plantean dudas sobre su sostenibilidad.

El sentimiento general del mercado cripto mejoró en comparación con semanas anteriores, con recuperaciones notables tanto en Bitcoin como en ether. Los precios de bitcoin y ether subieron por encima de los USD 72 000 y USD 2100, respectivamente, lo que indica un renovado optimismo entre los inversores. Al mismo tiempo, los reguladores aportaron más claridad sobre la Ley CLARITY, mientras que BlackRock introdujo un nuevo producto de inversión diseñado específicamente para los inversores de ether.

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El impulso regulatorio y las entradas en los ETF respaldan el sentimiento

Tras su aprobación por la Cámara de Representantes de EE. UU., la Ley CLARITY espera ahora la acción del Comité bancario del Senado. Los analistas prevén que la administración actual presione para su aprobación a finales de abril de 2026 para evitar el estancamiento legislativo durante el ciclo electoral, especialmente si las elecciones de mitad de mandato no resultan en una victoria republicana decisiva.

Mientras tanto, la Casa Blanca intentó mediar en las negociaciones entre las plataformas cripto y los bancos respecto a las stablecoins que generan rendimientos. Las discusiones no lograron llegar a un acuerdo antes de la fecha límite fijada para el 1 de marzo de 2026. Sin embargo, el presidente de EE. UU., Donald Trump, reiteró que "los estadounidenses necesitan ganar más obteniendo rendimientos de las stablecoins", lo que impulsó las expectativas del mercado de que aún se puedan lograr avances a corto plazo.

Los flujos institucionales también contribuyeron a mejorar el sentimiento. Los ETF de bitcoin y ether que cotizan en EE. UU. atrajeron más de 920 millones de USD en entradas durante la semana. BlackRock presentó un nuevo producto, el iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), que permite a los inversores obtener recompensas por staking sin tener que lidiar con la complejidad técnica de hacer staking de ether directamente.

En total, los inversores asignaron 763.4 millones de USD a los ETF de bitcoin y 160.9 millones de USD a los ETF de ether. A pesar de lanzarse a mitad de semana, el ETHB ya atrajo 45.7 millones de USD en entradas, mientras que el FETH de Fidelity registró 90.1 millones de USD.

Salidas de los exchanges y comportamiento de los holders señalan volatilidad potencial

Los datos on-chain indican una reducción de la oferta en los principales exchanges. En los últimos siete días, los inversores retiraron más de BTC 26 800, reduciendo la cantidad de bitcoin negociable en los exchanges a su nivel más bajo en tres meses. Ether experimentó un cambio aún más significativo. Los inversores retiraron más de 328 000 ETH de los exchanges, situando la métrica de balance en exchanges cerca de un mínimo de 10 años. Estas condiciones pueden amplificar los movimientos de precios, aumentando la probabilidad de una mayor volatilidad a corto plazo. Al mismo tiempo, los holders a largo plazo (LTH) retomaron la acumulación a principios de febrero de 2026, revirtiendo la tendencia de salidas que comenzó a finales de junio de 2025. Esta acumulación coincidió con el rebote de bitcoin desde los USD 60 000, lo que sugiere que los LTH podrían haber actuado como "cazadores de gangas" durante la reciente caída. Sin embargo, esta renovada acumulación aún no se ha traducido en beneficios generalizados. Algunos holders a largo plazo parecen estar asumiendo pérdidas, probablemente vinculadas a compras recientes durante el periodo volátil. En conjunto, las pérdidas netas realizadas en el promedio de 7 días se acercan a los 200 millones de USD, lo que indica que la presión de venta sigue presente incluso durante la recuperación de los precios.

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¿Es sostenible la recuperación?

Aunque el optimismo en torno a la Ley CLARITY crece, su impacto inmediato en los precios de bitcoin podría no ser directo. En su lugar, la legislación podría acelerar principalmente la adopción de stablecoins, lo que, a su vez, podría influir indirectamente en la dinámica general del mercado cripto con el tiempo.

Al mismo tiempo, el regreso de los holders a largo plazo no señala necesariamente una confianza plena en la trayectoria del mercado. Los patrones de acumulación actuales aún no ofrecen pruebas claras de que las entradas sean sostenibles.

Por ahora, los traders deben vigilar de cerca los indicadores económicos, incluidos los avances regulatorios, los flujos de los ETF y los balances en los exchanges. Estos indicadores probablemente determinarán si la recuperación actual evoluciona hacia una tendencia alcista más duradera o si se queda en un rebote a corto plazo dentro de un ciclo de mercado volátil.