تداول الفوركس في 2026: آفاق عملات مجموعة السبع وتوقعات البنوك

استراتيجي الأسواق كوك دات تونغ Quoc Dat Tong يسلّط الضوء على تأثير التباين بين قوة تقرير الوظائف غير الزراعية NFP وضعف بيانات التضخم CPI في إعادة تشكيل نظرة الأسواق إلى الدولار الأمريكي، مع قراءة لمسار أزواج EURUSD وGBPUSD وUSDJPY وUSDCAD وUSDCHF حتى نهاية 2026، استنادًا إلى تحديثات Goldman Sachs وMUFG وJPMorgan وING.

سوق الفوركس شهد أسبوعًا كان من المنتظر أن يحسم الجدل حول اتجاه الدولار الأمريكي، غير أن البيانات جاءت متعارضة. يوم الأربعاء 11 فبراير 2026، سجل تقرير الوظائف غير الزراعية NFP لشهر يناير 130 ألف وظيفة، أي ما يقارب ضعف التوقعات البالغة 70 ألفًا.

معدل البطالة تراجع إلى 4.3%، ما دفع الأسواق إلى تعديل توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي من يونيو إلى يوليو. يوم الجمعة 13 فبراير 2026، بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI غيّرت المشهد. التضخم السنوي الرئيسي تباطأ إلى 2.4%، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2025، بينما انخفض التضخم الأساسي إلى 2.5%، في أبطأ وتيرة منذ بداية موجة التضخم بعد الجائحة. هذه القراءة أعادت رفع احتمالات خفض الفائدة في يونيو إلى نحو 80% وفق تسعير عقود الفيوتشرز. Goldman Sachs Asset Management وصفت التطورات بأنها لحظة تكرار للجدل ذاته، مع تراجع المخاوف من قراءة تضخم مرتفعة في يناير. النتيجة تمثلت في ضعف الدولار الأمريكي، وتراجع عوائد سندات الخزانة، وتجدد الطرح الهيكلي الداعم لاحتمال استمرار ضعف العملة الأمريكية خلال 2026.

تداول أهم العملات العالمية مع Exness

استفد من سبريد مستقر وضيّق في كل صفقة فوركس.

فتح حساب تجريبي مجانًا

توقعات سوق الفوركس 2026: سياسة الاحتياطي الفيدرالي والإشارات الاقتصادية

آفاق الدولار الأمريكي في 2026 تواجه اختبارًا حقيقيًا مع صدور البيانات الأخيرة، والقراءة العامة تميل إلى نبرة أقل تشددًا في السياسة النقدية.

تقرير الوظائف غير الزراعية NFP أظهر إضافة نحو 130 ألف وظيفة في يناير، مدفوعة بقطاع الرعاية الصحية (+82 ألفًا)، والبناء (+33 ألفًا)، والمساعدة الاجتماعية (+42 ألفًا). معدل البطالة تراجع إلى 4.3%، بينما استقر نمو الأجور السنوي عند 3.7%. في المقابل، فقدت الحكومة الفيدرالية 34 ألف وظيفة نتيجة تنفيذ الاستقالات المؤجلة. الارتفاع الأولي للدولار الأمريكي كان حادًا، لكنه تلاشى خلال ساعات.

المراجعة المرجعية لبيانات مكتب إحصاءات العمل BLS خفّضت إجمالي وظائف 2025 بمقدار 898 ألف وظيفة، ليتراجع متوسط الزيادة الشهرية من 49 ألفًا إلى 15 ألفًا فقط. سوق العمل خلال 2025 كان أضعف بكثير مما أظهرته البيانات الفورية، وهو ما يدعم طرح MUFG بأن أرقام التوظيف الرئيسية بالغت في تقدير النمو الفعلي، استنادًا إلى تقديرات خاصة تشير إلى ميل منهجي نحو المبالغة في الإبلاغ.

بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI أظهرت ارتفاعًا شهريًا قدره 0.2%، أقل من التوقعات البالغة 0.3%، وقراءة سنوية عند 2.4%، وهي الأدنى منذ مايو 2025. التضخم الأساسي تراجع إلى 2.5% من 2.6%، في أبطأ وتيرة منذ بداية موجة التضخم. مكوّن السكن، الأكثر ثباتًا، ارتفع 0.2% فقط، بينما تراجعت أسعار الطاقة بنسبة 1.5%. أسعار السلع الأساسية بقيت دون تغيير، ما يشير إلى أن أثر التضخم المرتبط بالرسوم الجمركية قد انحسر إلى حد كبير.

رد فعل الأسواق على مسار الاحتياطي الفيدرالي كان فوريًا. احتمالات خفض الفائدة في يونيو ارتفعت إلى نحو 80%، مع تراجع التأجيل السابق نحو يوليو بعد صدور بيانات NFP. Goldman Sachs Asset Management أكدت توقع خفضين في 2026، في يونيو وسبتمبر، مع نطاق فائدة عند 3.00–3.25%. MUFG ما تزال تتوقع ثلاثة تخفيضات، مع ترجيح بدء أولها في أبريل، رغم أن قوة بيانات التوظيف تجعل توقيت أبريل أقل وضوحًا. JPMorgan تبقى الأكثر تحفظًا، مع توقع خفض واحد كحد أقصى هذا العام.

الضغوط الهيكلية المتوسطة الأجل على الدولار الأمريكي مرشحة للاستمرار حتى مع قوة بعض البيانات الفردية. تصريحات دونالد ترامب في يناير التي وصف فيها ضعف الدولار بأنه "أمر إيجابي" تشكل عاملًا سياسيًا داعمًا لهذا الاتجاه. إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى مستويات الفائدة في زوج USDJPY في 23 يناير عكست رغبة ضمنية في عملة أضعف. تسارع تدوير رؤوس الأموال بعيدًا عن الأصول الأمريكية يعزز هذا المسار؛ المستثمرون الأوروبيون المقوّمون باليورو تكبدوا خسارة تقارب 8% في الأسهم الأمريكية بعد احتساب أثر سعر الصرف خلال 2025، كما شجعت الجهات التنظيمية الصينية البنوك على تقليص انكشافها على سندات الخزانة الأمريكية.

توقعات EURUSD في 2026: قوة اليورو مقابل الدولار الأمريكي

زوج EURUSD اخترق مستوى 1.20 في يناير للمرة الأولى منذ يونيو 2021، قبل أن يستقر قرب 1.18. بيانات التضخم الرئيسية وفق مؤشر أسعار المستهلكين CPI دعمت هذا الصعود. تباطؤ التضخم واحتمال خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في يونيو قد يؤديان إلى تضييق فجوة السياسة النقدية مع البنك المركزي الأوروبي ECB، الذي أبقى سعر الفائدة عند 2.15%.

المحركات الرئيسية لزوج EURUSD في 2026

البرنامج المالي الألماني اتسع ليبلغ نحو 1 تريليون يورو، ويشمل الإنفاق على البنية التحتية والدفاع، وهو عامل داعم لليورو على المدى المتوسط. طلبيات المصانع الألمانية سجلت ارتفاعًا بنسبة 5.6% على أساس شهري في نوفمبر، كما صعد مؤشر ثقة المستثمرين Sentix في منطقة اليورو إلى 4.2 في فبراير، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2025، ما يعكس تحسنًا في الزخم الاقتصادي.

موقف البنك المركزي الأوروبي ECB تمثل في تثبيت أسعار الفائدة خلال فبراير، مع إشارة إلى تقبّل قوة اليورو في المرحلة الحالية. تقديرات ING تشير إلى أن تفاعل البنك قد لا يظهر بوضوح إلا إذا اقترب زوج EURUSD من مستوى 1.25.

بنك MUFG يلفت إلى وجود مخاطر صعودية إضافية؛ إذ إن أي موجة بيع للدولار الأمريكي بدوافع سياسية قد تدفع زوج EURUSD نحو 1.30. بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI، التي أكدت اتجاه تراجع التضخم، تجعل هذا السيناريو أكثر قابلية للتحقق ضمن توقعات الفوركس 2026.

توقعات البنوك لزوج EURUSD في 2026

المصادر: gspublishing.com، mufgresearch.com، think.ing.com jpmorgan.com، investing.com

توقعات EURUSD: رؤيتي للتداول في 2026

بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI عززت سيناريو تحرك زوج EURUSD نحو نطاق 1.22–1.25. تباطؤ التضخم واحتمال خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في يونيو يدعمان هذا المسار. اتساع الفجوة بين احتياطي فيدرالي يميل إلى التيسير وبنك مركزي أوروبي ECB يحافظ على سياسته الحالية زاد من جاذبية اليورو مقابل الدولار الأمريكي. التحفيز المالي الألماني يمثل عامل دفع جديد لم يكن قائمًا قبل عام، ما يضيف عنصر دعم هيكلي لليورو. المخاطر في هذه المرحلة تميل إلى الاتجاه الصاعد أكثر من الهبوط.

توقعات GBPUSD في 2026: جنيه إسترليني ضعيف ودولار أمريكي ضعيف

الجنيه الإسترليني يتداول قرب مستوى 1.36 أمام اليورو، ما يعكس أداءً أضعف نسبيًا. البيانات الأمريكية الأخيرة لم تغيّر الصورة الخاصة بالمملكة المتحدة، لذلك يبقى مسار زوج GBPUSD مرتبطًا أساسًا بحركة الدولار الأمريكي.

العوامل المحركة لزوج GBPUSD في 2026

MUFG تتوقع خفضين من بنك إنجلترا BoE في مايو وأغسطس 2026، مع تراجع سعر الفائدة إلى 3.25%. Goldman Sachs ترى ثلاثة تخفيضات بواقع 0.25% في مارس ويونيو وسبتمبر، في ظل تجاوز معدل البطالة في المملكة المتحدة مستوى 5%. ING تصف المشهد بأنه توازن بين دولار أمريكي ضعيف وجنيه إسترليني ضعيف، ما يؤدي إلى تحرك جانبي لزوج GBPUSD.

المخاطر السياسية آخذة في الارتفاع. ING تشير إلى تزايد الضغوط على رئيس الوزراء كير ستارمر، في حين تتوقع MUFG ارتفاع زوج EURGBP بحلول نهاية 2026 مع تراجع ميزة العوائد التي يتمتع بها بنك إنجلترا مقارنةً بالبنك المركزي الأوروبي ECB.

الأهداف السعرية لزوج GBPUSD في 2026

المصادر: fxempire.com، investingcube.com، fxempire.com، fxempire.com think.ing.com

رؤيتي لتداول زوج GBPUSD في 2026

التقدير المشترك عند مستوى 1.36 من Goldman Sachs وJPMorgan يبدو منطقيًا في ظل المعطيات الحالية. تحرك الجنيه الإسترليني نحو مستويات أعلى يعتمد بدرجة كبيرة على ضعف الدولار الأمريكي، وبيانات التضخم الأخيرة وفق مؤشر أسعار المستهلكين CPI تدعم هذا السيناريو. في المقابل، أداء الجنيه الإسترليني أمام اليورو يحمل نظرة سلبية، ما يعكس تباينًا في الزخم بين العملتين داخل سوق الفوركس.

توقعات USDJPY في 2026: صراع السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان

زوج USDJPY تراجع دون مستوى 154 قبيل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية NFP، ثم ارتد بقوة بعد صدور البيانات الإيجابية، قبل أن يتخلى عن تلك المكاسب عقب إعلان بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI. هذا الزوج يبقى من أكثر الأزواج إثارة للجدل ضمن عملات مجموعة العشر G10.

محركات USDJPY: أسعار الفائدة ومخاطر التدخل

قراءة NFP دعمت في البداية قوة الدولار الأمريكي، غير أن انعكاس بيانات CPI ذات النبرة الأقل تشددًا أعاد احتمال خفض الفائدة في يونيو إلى الواجهة، ما قلّص مبرر اتساع فجوة العوائد بين الولايات المتحدة واليابان. المحصلة العامة للبيانات الأخيرة تميل إلى تأثير محايد على المسار المتوسط الأجل لزوج USDJPY.

مخاطر التدخل الرسمي تهيمن على سيناريو الصعود. إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى مستويات الفائدة في USDJPY في 23 يناير عكست حساسية تجاه تحركات الزوج، بينما رصدت ING عودة المشترين للين في نطاق 158–160. فوز رئيسة الوزراء تاكاييتشي وحزبها LDP في الانتخابات المبكرة بتاريخ 8 فبراير أضفى بُعدًا سياسيًا جديدًا، مع توقع تفاعل الين مع توجهاتها التحفيزية. إلا أن سلوك السوق اتبع نمط "بيع الشائعة وشراء الخبر"، حيث شهد الين قوة بعد الانتخابات.

بنك اليابان BoJ أبقى سعر الفائدة عند 0.75% في يناير. ING تتوقع رفعًا للفائدة في يونيو يتبعه رفع ثانٍ في الربع الرابع، بينما ترى MUFG احتمال رفع في أبريل. في حال رفع بنك اليابان الفائدة في أبريل أو يونيو بالتزامن مع خفض من الاحتياطي الفيدرالي في يونيو أو سبتمبر، فإن فجوة العوائد ستتقلص بوضوح، ما يدعم سيناريو MUFG القائم على استهداف مستوى 146 لزوج USDJPY.

توقعات البنوك وأهداف زوج USDJPY في 2026

المصادر: mufgresearch.com، think.ing.com، fxempire.com، fxempire.com

استراتيجيتي لتداول زوج USDJPY في 2026

بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI أضعفت سيناريو الخفض الواحد الذي تتبناه JPMorgan، وعززت الطرح الذي تميل إليه MUFG. في حال نفّذ الاحتياطي الفيدرالي خفضين للفائدة كما تتوقع Goldman Sachs، ورفع بنك اليابان BoJ الفائدة مرة واحدة كما ترى ING، فإن منطقة 150 تبدو المستوى المرجّح لتوازن الزوج. الفجوة البالغة 18 نقطة بين تقدير MUFG عند 146 وتقدير JPMorgan عند 164 تظل من أوسع الفوارق المسجلة لزوج ضمن عملات مجموعة السبع G7. نطاق 158–160 يُنظر إليه بوصفه منطقة حساسة قد تشهد تدخلًا رسميًا، ما يجعله خطًا فاصلًا في حسابات المخاطر ضمن تداول USDJPY.

توقعات USDCAD في 2026: النفط وأسعار الفائدة ومخاطر التجارة

زوج USDCAD يتداول قرب مستوى 1.37. بيانات التضخم الرئيسية وفق مؤشر أسعار المستهلكين CPI تميل بصورة محدودة لصالح الدولار الكندي CAD، في حين أن خفض الفائدة المبكر من الاحتياطي الفيدرالي يضغط على جانب الدولار الأمريكي في هذا الزوج.

العوامل المؤثرة في USDCAD خلال 2026

إعادة التفاوض على اتفاقية USMCA، المقررة بدءًا من يوليو 2026، قد تحمل مسارًا غير مستقر، بحسب تحذير ING، ما يفتح المجال أمام عودة الزوج نحو مستوى 1.40 على المدى القريب. معدل البطالة في كندا يبلغ 6.8%، وأسعار النفط تتحرك قرب مستوى دعم عند 56 دولارًا للبرميل، بينما يبقي بنك كندا BoC سعر الفائدة عند 2.25%.

Goldman Sachs تتبنى موقفًا حذرًا تجاه الدولار الكندي في الأجل القصير، مع نظرة إيجابية على مدار العام بأكمله. توقعات النمو العالمي في النصف الثاني من 2026 قد تعزز عملات السلع الأساسية، ما يدعم أداء CAD في المدى المتوسط.

توقعات البنوك لزوج USDCAD لنهاية 2026

المصادر: mufgresearch.com، think.ing.com، gspublishing.com

رؤيتي لزوج USDCAD للمتداولين

زوج USDCAD يرتبط بدرجة أكبر بالنصف الثاني من العام. إعادة تسعير الأسواق لاحتمال خفض الفائدة في يونيو، بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI، تسهم في تقليص فجوة أسعار الفائدة في وقت مبكر، وهو عامل يميل بشكل محدود إلى دعم الدولار الكندي CAD. في المقابل، إعادة التفاوض على اتفاقية USMCA تضيف عنصر مخاطرة ثنائي الاتجاه، ما يجعل مسار الزوج عرضة لتحركات حادة وفق تطورات الملف التجاري.

توقعات USDCHF في 2026: الملاذ الآمن واتجاه فك الارتباط عن الدولار

الفرنك السويسري يستفيد من الطلب على الملاذات الآمنة، ومن توجهات تنويع الاحتياطيات بعيدًا عن الدولار، ومن التحوّط الجيوسياسي. زوج USDCHF يتداول حاليًا قرب مستوى 0.77.

Goldman Sachs تتوقع تراجع USDCHF نحو 0.76 وارتفاع EURCHF إلى 0.95 بحلول نهاية العام. خيارات البنك الوطني السويسري SNB للحد من قوة الفرنك تبدو محدودة في ظل نمو اقتصادي يقل عن 1% وتأثير الرسوم الجمركية الأمريكية البالغة 39% على الصادرات. بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI ذات النبرة الهادئة تعزز طرح ضعف الدولار الأمريكي على المدى الهيكلي، وهو عامل يدعم استمرار قوة الفرنك السويسري CHF.

معجم التداول

مؤشر الدولار الأمريكي DXY

مؤشر الدولار الأمريكي DXY يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، من بينها اليورو والين والجنيه الإسترليني. عند تداول الفوركس في 2026، تحركات DXY تساعد على تقييم قوة الدولار بشكل عام، وتأكيد الاتجاهات الواسعة في أزواج مثل EURUSD وGBPUSD وUSDJPY.

التحقق من الأسعار (Rate-checking)

التحقق من الأسعار يحدث عندما يتواصل بنك مركزي مع المتعاملين في السوق للاستفسار عن مستويات سعر الصرف، وهو ما يُعد إشارة محتملة إلى تدخل في سوق العملات. في 2026، متابعة هذا النشاط مهمة خاصة في زوج USDJPY، لأنه قد يسبق تحركًا مباشرًا لدعم العملة أو إضعافها.

المراجعة المرجعية (Benchmark revision)

المراجعة المرجعية هي التحديث السنوي الذي يجريه مكتب إحصاءات العمل BLS لبيانات التوظيف باستخدام سجلات ضريبية شاملة، وقد تؤدي إلى تعديل كبير في أرقام نمو الوظائف السابقة. بالنسبة لمتداولي الفوركس في 2026، المراجعات الكبيرة تعيد تشكيل توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتدفع إلى إعادة تسعير الدولار الأمريكي بسرعة.

مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي Core CPI

مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي Core CPI يستبعد أسعار الغذاء والطاقة، ويعد من أهم المقاييس التي يعتمدها الاحتياطي الفيدرالي لتقييم التضخم الأساسي. عند تداول الفوركس في 2026، تغيرات Core CPI تؤثر مباشرة في توقعات أسعار الفائدة، ومن ثم في تقييم العملات.

داول العائد (Carry trade)

تداول العائد يقوم على الاقتراض بعملة منخفضة العائد مثل الين الياباني، ثم الاستثمار في عملة أو أصل ذي عائد أعلى للاستفادة من فارق أسعار الفائدة. في 2026، هذا النوع من التداول يظل محوريًا في أزواج مثل USDJPY، حيث يمكن لتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي أو بنك اليابان أن تؤدي إلى فك سريع للمراكز المفتوحة.

أفكار ختامية

البيانات الأخيرة الخاصة بسوق العمل والتضخم شكّلت اختبارًا حاسمًا لمسار الدولار الأمريكي، والطرح الهيكلي القائم على ضعف العملة ظل قائمًا. عنوان تقرير الوظائف غير الزراعية NFP لشهر يناير حمل نبرة متشددة، بينما كشفت المراجعات المرجعية لعام 2025 قراءة أكثر ميلًا إلى التيسير، وجاء مؤشر أسعار المستهلكين CPI ليحسم التوازن لصالح خفض الفائدة.

Goldman Sachs تتوقع خفضين في يونيو وسبتمبر، وMUFG ترجّح ثلاثة تخفيضات، في حين ترى JPMorgan احتمال خفض واحد كحد أقصى. معطيات هذا الأسبوع تدعم السيناريو الوسطي، أي خفض الفائدة في يونيو مع اقتراب التضخم من الهدف، رغم استمرار الإشارات المتباينة في سوق العمل.

الاتجاه العام بات واضحًا. سرعة التحرك هي محور التداول، وبيانات CPI الأخيرة توحي بأن وتيرة التيسير قد تكون أسرع مما توحي به قراءة NFP وحدها.

هل أنت مهتم بتداول العملات؟

احصل على شروط تداول من بين الأفضل في السوق، حصريًا عبر منصة Exness.

ابدأ تداول العملات

الأسئلة الشائعة

هل سيواصل الدولار الأمريكي التراجع في 2026؟

الطرح الهيكلي الداعم لضعف الدولار ما يزال قائمًا، وقد تعزز بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين CPI. معظم البنوك الكبرى، باستثناء JPMorgan، تتوقع استمرار هذا الضعف. Goldman Sachs ترى أن تراجع الطلب على الأصول الأمريكية قد يدفع الدولار إلى مزيد من الانخفاض.

أي عملة من عملات مجموعة السبع G7 تملك أكبر فرص الصعود؟

اليورو يحظى بأوسع إجماع، مع أهداف تتراوح بين 1.20 و1.25. التحفيز المالي الألماني واستقرار سياسة البنك المركزي الأوروبي ECB يمنحانه دعمًا هيكليًا قويًا. الين الياباني يملك إمكانات صعود أعلى نظريًا، غير أن ذلك يعتمد على مسار تطبيع السياسة من بنك اليابان BoJ.

متى قد يُقدم الاحتياطي الفيدرالي على خفض الفائدة؟

بعد صدور بيانات CPI، الأسواق تسعّر احتمال خفض الفائدة في يونيو عند نحو 83%. Goldman Sachs تتوقع خفضين في يونيو وسبتمبر. اجتماع مارس يُنظر إليه على أنه تثبيت شبه مؤكد بنسبة تقارب 92%، بينما تبقي MUFG احتمال تحرك في أبريل قائمًا.

كيف أثّرت بيانات CPI الهادئة في توقعات USDJPY؟

تراجع التضخم قلّص فجوة أسعار الفائدة التي أبقت الين تحت ضغط. في حال خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في يونيو ورفع بنك اليابان الفائدة بحلول منتصف العام، فإن منطقة 150 تصبح المستوى المرجح لتوازن زوج USDJPY، وهو مستوى أقرب إلى هدف MUFG عند 146 مقارنة بتقدير JPMorgan عند 164.

هل التضخم تحت السيطرة فعليًا؟

مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي Core CPI عند 2.5% يُعد الأدنى منذ بداية موجة التضخم. مع ذلك، الاحتياطي الفيدرالي يراقب مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الذي يتحرك عادةً عند مستويات أعلى من CPI. تكاليف السكن تتباطأ، وأثر التضخم المرتبط بالرسوم الجمركية يتراجع. الاتجاه مشجع، لكنه لم يبلغ مستوى الهدف بعد.